汇丰晋信基金人博客

6月的第三个星期日是父亲节。华盛顿的约翰·布鲁斯·多德夫人母亲早亡，其父独自一人承担起抚养教育孩子的重任，把他们全部培养成人。1909年，多德夫人感念父亲养育之恩，给当地一家教士协会写信，建议把6月的第三个星期日定为父亲节。

1910年6月，人们在当地庆祝了第一个父亲节。当时，凡是父亲已故的人都佩戴一朵白玫瑰以表思念，父亲在世的人则佩戴红玫瑰以表爱戴。1934年6月，美国国会将该日正式定为父亲节。

正文

念叨起“父亲”这个词，有些人会回忆起慈爱、辛劳的温馨感觉，但有些人会想那是冷漠、功业的代名词。在佛洛伊德对父亲的描述中，那已经成为高大而无法超越的，令人害怕而又嫉妒的形象。因此，人们在评价一个人在某一行业的成功是如何前无古人的伟大时，会把他称作“XX之父”。

比如人们把巴菲特的老师，哥伦比亚大学经济系教授本?格雷厄姆称为“价值投资之父”。无数的人以战栗之身追赶，怀敬畏之心挑战，却鲜有人能超过格雷厄姆年回报率维持30%以上的成绩。“价值投资之父”这个名称，既是一块神与凡的界碑，也是投资人无法逃出的阴影。

大家知道，短期盈利的办法无非是在众人打算买入时提前占座，在众人打算抛出时提前退场。但随着法规的完善，科技和媒介的发展，以及信息透明化和传递速度的加快，普通投资者试图通过信息不对称来持续获得超额收益已变得愈加困难。

即 使是很高明的投资者也会发现，如今试图希望勤奋而执着的对手犯下愚钝的错误，从而让自己提前以有利的价位大量买卖的机会是少得可怜了。而普通的投资者反而 经常自己受到善变市场的愚弄：突如其来的盈利、让人振奋的技术发明、意料之外的货币政策、不可遏止的通胀、令人齿冷的配股等都会让本已决定长期投资的人们 转瞬就改弦更张。

库布里克的经典反战影片《全金属外壳》里有一个情景，班长问旁边的军官：看到这些新兵们，你想到了什么？军官说：1/10的好战士和9/10的炮灰！在证券市场里，也有说法是十个人只有一个能盈利，两个打平，其余全亏。也就是说，从概率上来说，绝大部分人是会输的，可是所有参与的人都相信自己可以战胜概率。

可以发现，安全的办法也许只有一个，不要试图自己当十分之一的侥幸者，也不要试图超越大师，而是就躲在大师的阴影下，把投资权交给大师。以巴菲特为例，如果你在1956年向他投资1万美圆，今天就变成了大约2.7亿美圆，增值2.7万倍。而道琼期指数从1956年到今天，才上涨了24倍。

格雷厄姆告诉我们：在市场交易中大多数人都是赔钱的，因为这些人都不是投资者。对普通投资人而言，想做一个真正的投资者的话，选择一个有长久价值的好基金公司的意义，胜过选一个有长久价值的好股票。